Fed se pregătește pentru o nouă reducere a ratei dobânzii în acest an, datele de bază fiind un indicator cheie

Recenta reducere a ratei de către FederalRezervaţiea atras atenția pe scară largă a pieței. Săptămâna trecută, Fed și-a redus în mod neașteptat rata de politică monetară cu 50 de puncte, o mișcare care a depășit așteptările pieței. Conform celor mai recente declarații de date economice ale oficialilor Fed, piața consideră, în general, că probabilitatea unei noi reduceri a ratei în acest an este în creștere.

Indicele PCE de bază: o referință cheie pentru politica Fed

Atenția pieței este concentrată pe publicarea indicelui prețurilor PCE de bază din august, un indicator cheie al inflației pe care Fed îl monitorizează îndeaproape. Conform previziunilor, indicele prețurilor PCE din august ar putea scădea la 2,3%, cel mai scăzut nivel din 2021, în timp ce indicele prețurilor PCE de bază ar putea crește ușor la 2,7%. Creșterea neașteptată a costurilor locuințelor este principalul factor determinant al inflației de bază. În ciuda stabilizării recente a chiriilor și a prețurilor locuințelor...ACESTEși presiunile inflaționiste din alte zone s-au diminuat.

Dacă inflația de bază continuă să crească, aceasta va influența deciziile viitoare de politică monetară ale Fed. Cu toate acestea, unii oficiali superiori ai Fed, inclusiv președintele Jerome Powell, consideră că creșterea costurilor locuințelor ar putea supraestima presiunile inflaționiste. Dacă inflația din alte domenii continuă să se răcească, Fed ar putea reduce și mai mult ratele dobânzilor în acest an. Oficialii Fed au subliniat în repetate rânduri că vor monitoriza îndeaproape datele viitoare pentru a decide traiectoria viitoare a politicii monetare.

Opinii divergente în cadrul Fed, dar o direcție unificată

Deși există diferențe în cadrul Fed în ceea ce privește ritmul și amploarea reducerilor ratelor dobânzilor, majoritatea oficialilor sunt de acord că este necesară o relaxare suplimentară a politicilor pentru a aborda potențiala slăbiciune economică și riscurile inflaționiste.

Cu toate acestea, îngrijorările pieței cu privire la o reapariție a inflației nu s-au disipat. Inflația viitoare ar putea rămâne peste ținta de 2% a Fed, ceea ce sugerează că, deși o altă reducere a ratei dobânzii ar putea fi iminentă, Fed trebuie să fie precaută pentru a evita reaprinderea inflației.

Îngrijorări legate de reapariția inflației

Deși datele generale privind inflația arată o tendință de încetinire, îngrijorările pieței cu privire la o revenire a inflației persistă. Datele indică faptul că așteptările investitorilor privind rata medie a inflației în următorii cinci ani au crescut la 2,04%, mai mare decât nivelul de la aceeași perioadă a anului trecut. Acest lucru sugerează că piața are îndoieli cu privire la capacitatea Fed de a menține inflația constant la un nivel scăzut.

Mai mult, datele de pe piața swapurilor pe inflație indică faptul că inflația ar putea depăși ținta Fed în următorii ani, ceea ce reprezintă o provocare semnificativă pentru Fed, deoarece aceasta are în vedere reduceri suplimentare ale ratelor dobânzii. Unii analiști avertizează că politica acomodativă actuală a Fed ar putea declanșa presiuni inflaționiste în a doua jumătate a acestui an, complicând viitoarele reduceri ale ratelor dobânzii.

Rezumat

În concluzie, probabilitatea unei noi reduceri a ratei dobânzii de către Fed în acest an este mare, dar magnitudinea și frecvența reducerilor vor depinde de datele economice viitoare. Viitorul indice Core PCE va fi crucial pentru direcția politicii Fed. Deși unii oficiali Fed pledează pentru acțiuni prudente, presiunile duble ale inflației și pieței muncii în contextul economic actual ar putea obliga Fed să adopte politici acomodative suplimentare în acest an. Traiectoria viitoare a politicii va fi determinată în mare măsură de echilibrul dintre datele privind inflația și performanța pieței muncii.