Prăbușirea pieței! Piața bursieră japoneză înregistrează o scădere istorică: Ce s-a întâmplat?

Pe 5 august, piețele financiare globale au fost martorii unui eveniment șocant: piața bursieră japoneză a înregistrat cea mai mare scădere într-o singură zi din istorie. Indicele Nikkei a scăzut cu 12,4% într-o singură zi, ștergând 4.451 de puncte, o scădere chiar mai severă decât Lunea Neagră din 1987.

În doar câteva zile de tranzacționare, scăderea cumulată a ajuns la 26%. Această scădere bruscăAgenția de evaluare a riscurilor (CRA)Nu numai că a zguduit Japonia, dar a declanșat și o reacție în lanț pe piețele globale. Piețele bursiere din Coreea de Sud și Taiwan au scăzut, de asemenea, cu 9%, în timp ce principalii indici americani au scăzut cu aproximativ 3%. Așadar, ce anume a cauzat această furtună financiară?

Sabia cu două tăișuri a tranzacționării pe yeni

Pentru a înțelege recenta prăbușire a pieței bursiere din Japonia, trebuie mai întâi să înțelegem tranzacționarea cu yeni.

Multă vreme, din cauza ratelor dobânzilor extrem de scăzute la yen, investitorii globali au împrumutat sume mari de yeni și i-au convertit în valute cu randament mai mare pentru a obține diferențiale de dobândă.

Totuși, acest arbitraj aparent fără riscuri ascunde riscuri semnificative. Atunci când diferențialul de dobândă dintre yen și dolar se modifică, acest model de arbitraj se poate prăbuși rapid. În martie a acestui an, Banca Japoniei a implementat prima majorare a ratei dobânzii în 17 ani, punând capăt politicii de dobândă negativă.

Pe 31 iulie, Japonia a majorat din nou ratele dobânzilor, în timp ce, în același timp, inflația din SUA s-a răcit, ceea ce a determinat piața să se aștepte pe scară largă ca FederalRezervaţiesă reducă ratele în septembrie.

Această serie de acțiuni a dus direct la o reducere a diferențialului de dobândă dintre yen și dolar, subminând baza tranzacțiilor de tip carry trade în yeni. Investitorii au început să cumpere sume mari de yeni pe piața valutară pentru a-și rambursa împrumuturile în yeni, ceea ce a determinat creșterea yenului cu 12% față de dolar într-o lună.

Efectul Buffett

În această furtună financiară, investitorii internaționali, inclusiv Warren Buffett, au jucat un rol în exacerbarea situației. În timpul pandemiei din 2020, Buffett a început să investească pe piața bursieră japoneză, achiziționând o serie de acțiuni cu dividende mari. Până în 2023, Buffett și-a mărit și mai mult investițiile pe piața bursieră japoneză, declanșând o frenezie a investitorilor la nivel global pentru acțiunile japoneze.

În 2023, achizițiile nete efectuate de investitorii străini pe piața bursieră japoneză au depășit 3 trilioane de yeni, împingând indicele Nikkei 225 în creștere cu 28% într-un an. Până în martie 2024, indicele depășise bariera de 40.000 de puncte, cu o creștere de aproape 80%.

Deși economia Japoniei nu și-a revenit complet, piața bursieră japoneză a atins noi maxime istorice, impulsionată în mare parte de investitorii internaționali.

Totuși, pe măsură ce creșterile ratelor dobânzii yenului și reducerile anticipate ale ratelor dobânzii din SUA au convergut într-un moment istoric, acești investitori internaționali au început să vândă masiv acțiuni japoneze, declanșând o explozie a pieței. Pe piața aflată în declin rapid, multe investiții cu efect de levier au fost forțate să fie lichidate, ceea ce a dus la scăderi accelerate suplimentare și la o serie de efecte în cascadă. Astfel, s-a născut catastrofa istorică de pe piața bursieră japoneză.

Perspective viitoare

După prăbușire, viceguvernatorul Băncii Japoniei, Shinichi Uchida, a declarat rapid: „Nu vom majora ratele dobânzii în condiții instabile de pe piața financiară”. Deși această declarație a oferit o oarecare ușurare pe termen scurt pieței, așteptarea pe termen lung a majorărilor ratelor dobânzii de către Banca Japoniei pare ireversibilă.

Între timp, cele mai recente date de la Departamentul Muncii din SUA au arătat o scădere semnificativă a numărului inițial de cereri de șomaj, cea mai mare scădere dintr-un an, indicând o îmbunătățire a pieței muncii. Aceste date contrastează puternic cu cele de săptămâna trecută, care stârniseră discuții despre o posibilă recesiune în SUA.

Reflectând asupra pieței obligațiunilor, acest lucru a dus la o scădere semnificativă, urmată de o revenire la randamente peste 4%.

Cu toate acestea, pe termen lung, așteptările pieței pentru o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală devin din ce în ce mai puternice. Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 50 de puncte de bază în septembrie a crescut de la 22% acum o săptămână la 56,5% recent. Peste 70% din piață consideră că există o probabilitate de peste 78% ca o reducere totală a ratei dobânzii să depășească 100 de puncte de bază în acest an.

Tendința de reducere a ratelor dobânzilor în SUA pare inevitabilă, confirmând aproape că boom-ul de pe piața bursieră japoneză s-a încheiat. Rămâne de văzut cum vor evolua lucrurile în continuare.

Declarație: Acest articol a fost editat de AAA LENDINGS; o parte din filmări au fost preluate de pe internet, poziția site-ului nu este reprezentată și nu poate fi retipărită fără permisiune. Există riscuri pe piață și investițiile trebuie făcute cu prudență. Acest articol nu constituie sfaturi personale de investiții și nici nu ia în considerare obiectivele specifice de investiții, situația financiară sau nevoile utilizatorilor individuali. Utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă opiniile, opiniile sau concluziile conținute aici sunt adecvate situației lor particulare. Investiți în consecință pe propriul risc.