31.05.2024

Încetinirea economică și reducerea inflației

Conform datelor revizuite publicate de Departamentul Comerțului al SUA la 30 mai, rata anualizată de creștere trimestrială a PIB-ului real al SUA pentru primul trimestru al anului 2024 a fost de 1,3%, în scădere cu 0,3 puncte procentuale față de estimarea inițială de 1,6% și semnificativ mai lentă decât creșterea de 3,4% din trimestrul al patrulea al anului trecut.

Această ajustare s-a datorat în principal faptului că cheltuielile pentru consumul personal (PCE) nu au atins așteptările. Creșterea anualizată trimestrială a PCE în primul trimestru a fost de 2%, în scădere cu 0,5 puncte procentuale față de estimarea inițială de 2,5% și sub așteptările pieței de 2,2%.

Pe frontul inflației, indicele prețurilor PCE a crescut cu 3,3% pe bază anualizată trimestrială în primul trimestru, ușor sub prognoza inițială. Indicele prețurilor PCE de bază a crescut cu 3,6%, în scădere cu 0,1 puncte procentuale față de estimarea inițială de 3,7% și semnificativ mai mare decât creșterea de 2% din trimestrul al patrulea al anului trecut. Deși acest lucru indică faptul că presiunile inflaționiste există încă, arată și că inflația se află pe o traiectorie de temperare.

Principalul motiv al încetinirii creșterii PIB-ului real în primul trimestru a fost slăbiciunea semnificativă a cheltuielilor cu bunuri, în special cu automobile, datele privind cheltuielile de consum fiind revizuite în scădere. Comparativ cu estimarea inițială, exporturile și cheltuielile guvernamentale au încetinit, de asemenea. Cu toate acestea, investițiile rezidențiale și importurile au înregistrat o oarecare redresare.

PIB-ul este așteptat să-și revină în trimestrul 2

În ciuda încetinirii creșterii economice în primul trimestru, ultimele previziuni sugerează că rata de creștere în al doilea trimestru ar putea ajunge la 3% sau mai mult, indicând o potențială redresare pe termen scurt a economiei. Cu toate acestea, sustenabilitatea și forța acestei redresări rămân incerte.

Analiștii cred că, chiar dacă PIB-ul își va reveni în al doilea trimestru, este puțin probabil ca economia SUA să înregistreze un impuls puternic în a doua jumătate a anului.

Consumatorii sunt nevoiți să apeleze la economiile lor pentru a menține nivelurile actuale de cheltuieli, iar inflația persistentă le erodează puterea de cumpărare. În plus, viitoarele alegeri prezidențiale ar putea determina companiile să adopte o abordare mai prudentă în ceea ce privește cheltuielile și investițiile.

Așteptările pieței de capital privind o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în cursul anului au scăzut semnificativ. Pariul pieței pe prima reducere a ratei dobânzii a fost amânat de la luna septembrie, așteptată anterior, până în noiembrie. Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie a scăzut, de asemenea, de la aproximativ 70% la aproximativ 50%.

Dezacord cu privire la momentul creșterii reducerilor și ratelor dobânzilor

Procesele-verbale ale ședinței de politică monetară a Rezervei Federale indică faptul că majoritatea participanților consideră că există o incertitudine continuă cu privire la inflație și sunt de acord în unanimitate că datele recente nu le-au sporit încrederea în scăderea inflației la 2%. Acest lucru sugerează că Fed consideră în continuare inflația ca un factor principal în deciziile sale de politică monetară.

Totuși, printre aceștia există și unii optimiști. Guvernatorul Rezervei Federale, Christopher Waller, este optimist în ceea ce privește scăderea inflației, afirmând că nu este nevoie de noi majorări ale ratelor dobânzii și susține o reducere timpurie a ratei.

Într-un discurs susținut la Institutul Peterson pentru Economie Internațională pe 21 mai, Waller a declarat că datele privind inflația din aprilie sugerează că progresul către ținta de 2% s-ar putea fi reluat, indicând faptul că inflația din SUA nu s-a accelerat și că alte majorări ale ratelor dobânzii sunt inutile.

Waller se concentrează în special pe indicele PMI non-productiv. Cele mai recente date arată că acesta, care reprezintă cea mai mare parte a producției, a scăzut sub 50, atingând cel mai scăzut nivel din decembrie 2022, indicând o încetinire a activității economice.

El a afirmat că, dacă aceste tendințe ale datelor continuă, ar însemna că activitatea economică în afara industriei prelucrătoare încetinește. Dacă aceste date continuă să se înmoaie în următoarele 3-5 luni, este posibil ca Fed să fie nevoită să inițieze reduceri ale ratelor dobânzii.

Dimpotrivă, guvernatorul Rezervei Federale, Michelle Bowman, se așteaptă ca inflația din SUA să rămână ridicată pentru o perioadă extinsă de timp și a reiterat că sunt posibile și alte majorări ale ratelor dobânzii, dacă este necesar.

„Dacă datele viitoare indică faptul că progresul în combaterea inflației a stagnat sau s-a inversat, rămân dispusă să majorez intervalul țintă pentru rata dobânzii fondurilor federale la viitoarele ședințe”, a spus ea.

Declarație: Acest articol a fost editat de AAA LENDINGS; o parte din filmări au fost preluate de pe internet, poziția site-ului nu este reprezentată și nu poate fi retipărită fără permisiune. Există riscuri pe piață și investițiile trebuie făcute cu prudență. Acest articol nu constituie sfaturi personale de investiții și nici nu ia în considerare obiectivele specifice de investiții, situația financiară sau nevoile utilizatorilor individuali. Utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă opiniile, opiniile sau concluziile conținute aici sunt adecvate situației lor particulare. Investiți în consecință pe propriul risc.