Știri din industrie
O altă întorsătură! Creșterea PIB-ului depășește așteptările, mai este o reducere a ratei dobânzii pe masă?
Indicele prețurilor PCE de bază anualizat de la trimestrul anterior pentru trimestrul 2 a fost de 2,9%, depășind valoarea așteptată de 2,7%, dar sub valoarea anterioară de 3,7%.
După publicarea datelor, randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 10 ani a crescut brusc înainte de a scădea ușor, cel mai recent randament oscilând în jurul valorii de 4,2%.
Factorii determinanți ai creșterii PIB-ului
Defalcând lucrurile, principalii contribuitori la creșterea PIB-ului din trimestrul 2 au fost cheltuielile de consum, stocurile privateinvestițieși investiții fixe nerezidențiale.
Investițiile private în stocuri se referă de obicei la stocul de active deținute de întreprinderi pentru a satisface nevoile de producție și vânzări, inclusiv materii prime, produse în curs de fabricație și produse finite.
Investițiile fixe nerezidențiale se referă, de obicei, la investiții în active fixe în scopuri nerezidențiale, cum ar fi proprietăți imobiliare comerciale, clădiri de birouri, fabrici etc.
Dintre acestea, consumul personal a avut cel mai semnificativ impact asupra PIB-ului, crescând cu 1,57%, o creștere notabilă față de 0,98% în trimestrul precedent.
Contribuția creșterii stocurilor private a înregistrat, de asemenea, o creștere substanțială, de la -0,42% în trimestrul 1 la 0,82%. Contribuția guvernului la PIB a crescut în mod similar de la 0,31% la 0,53%.
Datele economice actuale sugerează că SUA sunt pe cale să realizeze o „aterizare lină” – o creștere economică constantă, în timp ce inflația se răcește treptat. Această așteptare a influențat pozitivACESTEîncrederea pieței.
Este încă probabilă o reducere a ratei?
În ciuda creșterii economice mai bune decât se aștepta, așteptările privind o reducere a ratei dobânzii nu s-au inversat. Conform datelor CME Group, o reducere a ratei dobânzii în septembrie este aproape sigură, cu o probabilitate de 100%. Probabilitatea a cel puțin trei reduceri de rate în acest an a ajuns, de asemenea, la aproape 60%.
În special, reuniunea de politică monetară a Rezervei Federale din 30 iulie va avea un impact semnificativ asupra pieței, iar conform celor mai recente date, există o probabilitate de 6,7% ca Fed să anunțe o reducere a ratei dobânzii la reuniunea din iulie.
Interesant este că fostul președinte al Rezervei Federale din New York, William Dudley, și-a schimbat recent poziția anterior agresivă, sugerând că Rezerva Federală ar putea reduce ratele dobânzilor la reuniunea din iulie.
Succesorul său de la Goldman Sachs, Jan Hatzius, s-a întrebat și el într-un raport anterior: „De ce să așteptăm până în septembrie?”. Astfel de declarații publice din partea unor personalități proeminente par să creeze un sentiment de urgență pentru ca Fed să reducă ratele dobânzilor.
Pe lângă viitoarea reuniune pe tema politicii, merită urmărit și Simpozionul Jackson Hole de la sfârșitul lunii august.
Președintele Fed, Jerome Powell, va semnala probabil o schimbare în gestionarea riscurilor la simpozion, similară cu cea de anul trecut, oferind eventual un cadru pentru evaluarea dinamicii șomajului și a inflației și luarea în considerare a impactului politicii monetare asupra economiei reale. Aceasta ar putea servi drept „suport teoretic” pentru o reducere a ratei dobânzii în septembrie și ar putea oferi un punct de referință pentru implementarea politicii pe termen mediu în următorul an, posibil prin analiza scenariilor sau prin praguri de date.
De când Rezerva Federală a anunțat o creștere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii de referință pe 17 martie 2022, ciclul de majorări ale ratelor a durat peste doi ani și se apropie de sfârșit. Vom continua să monitorizăm îndeaproape evoluțiile viitoare.