23.06.2022

visând înapoi la anii 1970

Miercuri, Rezerva Federală a majorat rata dobânzii cu 75 de puncte de bază, care este cea mai mare mișcare din aproape trei decenii pentru a reduce inflația ridicată.

Ulterior, a ridicat rata dobânzii de referință la peste 20%, slăbind inflația foarte gravă de la acea vreme, criza s-a putut încheia, economia a fost retrasă pe drumul cel bun, ceea ce a pus și fundația pentru deceniile următoare. de prosperitate.

Vine momentul Volcker?

Creșterea ratelor dobânzilor a Fed din martie a făcut piețele să se cutremure: momentul Volcker a sosit din nou.

Cu toate acestea, este interesant că Fed însăși nu a transmis în mod clar pieței semnalul de creștere a ratei de 75BP în ajunul acestei întâlniri și este rezonabil să spunem că operațiunea a fost oarecum peste așteptări.

Dar, începând cu 15 iunie, piața a evaluat pe deplin această creștere a ratei, în ziua în care a aterizat creșterea ratei, piața a luat în considerare știrile nefavorabile, iar acțiunile și obligațiunile din SUA au crescut împreună.

Cauzele fundamentale ale acestui fenomen sunt că datele IPC au depășit în mare măsură așteptările și un raport din Wall Street Journal - un jurnal cunoscut sub numele de „Agenția de știri a Rezervei Federale”.

Raportul a subliniat că o serie de rapoarte tulburătoare ale inflației din ultimele zile ar putea determina oficialii Fed să ia în considerare o creștere neașteptată a ratei de 75 de puncte de bază la întâlnirea din această săptămână.

Articolul a stârnit un scandal pe piață și chiar și cei mari din industrie Goldman Sachs și JPMorgan i-au urmat exemplul și și-au revizuit previziunile peste noapte.

Piața a început să prețuiască rapid o creștere a ratei de 75 BP la această întâlnire a ratei, iar creșterea așteptată a ratei Fed din iunie a trimis instantaneu probabilitatea unei creșteri de 75 de puncte de bază să crească la peste 90%, știind că cifra era de numai 3,9% a acum o saptamana.

De atunci, se pare că Fed este condusă de piață: a crescut ratele cu 75 de puncte de bază fără a face „așteptări” în avans.

În plus, Powell a lansat, de asemenea, mesaje confuze la conferință: 75 de puncte de bază de majorări ale ratelor nu ar fi obișnuit de văzut, dar o altă creștere de 75 pb ar fi probabil în iulie.El a considerat că așteptările inflaționiste ale consumatorilor se confruntă cu riscuri din cauza inflației totale, dar, între timp, a mai spus că rata inflației totale actuale nu a afectat așteptările în niciun fel fundamental.

Expresiile confuze și răspunsurile ambigue, precum și măsura de împingere a tuturor deciziilor asupra datelor ulterioare ne-au făcut greu să vedem duritatea și fermitatea similare în lupta împotriva hiperinflației de la Powell cu cea a lui Volcker.

Până acum, piața se teme cel mai mult nu este o creștere a ratei, ci o Fed mai confuză.

Ce condiții s-ar putea termina cel creșterea ratei?

În martie, graficul FOMC a arătat că Fed va crește treptat ratele în următorii doi ani;în timp ce graficul de puncte actual al FOMC arată că, după o majorare mare a ratei în cursul acestui an și o creștere mică a ratei anul viitor, se așteaptă ca Fed să înceapă să reducă ratele anul următor.

Dar inflația, austeritatea, creșterea au format un „triunghi imposibil”, FOMC a subliniat din nou că rezolvarea inflației este obiectivul principal, dacă ținta principală actuală este de a proteja inflația și austeritatea, atunci recesiunea este probabil să fie inevitabilă.

Menținerea inflației sub control este întotdeauna un joc, ținând cont de faptul că acțiunile dlui Volcker au fost însoțite de două recesiuni și a demonstrat importanța menținerii stabilității prețurilor de către Fed.Numai prin menținerea stabilității prețurilor va exista o creștere solidă pe termen lung.

Acum pare probabil că doar o îmbunătățire semnificativă a inflației, o creștere bruscă a șomajului sau o criză economică sau de piață vor descuraja Fed

Dar, pe măsură ce tot mai multe agenții emit avertismente de recesiune, piața poate începe treptat să prețuiască riscurile de scădere pentru economie și ne putem aștepta să vedem randamentele obligațiunilor americane pe 10 ani să scadă din nou sub 2,5% chiar înainte de sfârșitul anului.

Cu toate acestea, întunericul înainte de zori poate fi cel mai greu.

Declarație: Acest articol a fost editat de AAA LENDINGS;unele dintre imagini au fost preluate de pe Internet, poziția site-ului nu este reprezentată și nu poate fi retipărită fără permisiune.Există riscuri pe piață și investițiile ar trebui să fie prudente.Acest articol nu constituie sfaturi personale de investiții și nici nu ține cont de obiectivele specifice de investiții, situația financiară sau nevoile utilizatorilor individuali.Utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă orice opinii, opinii sau concluzii conținute aici sunt adecvate pentru situația lor particulară.Investește în consecință pe propriul tău risc.