Având în vedere încetinirea neașteptată de la IPC în noiembrie, așteptările pieței pentru următoarea creștere a ratei de 25 de puncte de bază au crescut acum la 75%.

Care este rata maximă a dobânzii pentru runda actuală de majorări ale ratei?

Viteza majorărilor ratelor nu mai este în prezent cea mai importantă problemă în deliberările Fed;ceea ce contează este cât de ridicat trebuie să fie nivelul final al ratei dobânzii.

Găsim răspunsul la această întrebare în graficul cu puncte al acestei note.

Dot-plot-ul este publicat la întâlnirea ratei dobânzii de la sfârșitul fiecărui trimestru.Comparativ cu septembrie, de data aceasta Fed și-a crescut așteptările pentru rata de politică de anul viitor.

Zona mărginită roșu din graficul de mai jos este cea mai largă gamă de așteptări ale factorilor de decizie Fed cu privire la rata de politică de anul viitor.

Dintr-un total de 19 factori de decizie, 10 cred că ratele ar trebui să fie crescute între 5% și 5,25% anul viitor.

Aceasta înseamnă, de asemenea, că este nevoie de un cumulat de 75 de puncte de bază de majorări ale ratelor la întâlnirile ulterioare înainte ca ratele să poată fi suspendate sau reduse.

Cum crede Fed că va atinge vârful inflației?

Departamentul Muncii a raportat marțea trecută că IPC a crescut cu 7,1% în noiembrie față de anul precedent, un nou minim pentru anul, înregistrând cinci luni consecutive de scădere a IPC de la an la an.

În acest sens, Powell a spus: A existat o „scădere binevenită” a inflației în ultimele două luni, dar Fed trebuie să vadă mai multe dovezi că inflația este în scădere;cu toate acestea, Fed se așteaptă și ca inflația să scadă brusc în anul următor.

Din punct de vedere istoric, ciclul de înăsprire al Fed a avut tendința să se oprească atunci când ratele sunt crescute peste IPC – Fed se apropie acum de acest obiectiv.

Când va trece la reducerea ratelor?

În ceea ce privește trecerea la reduceri de rate în 2023, Fed nu a clarificat acest plan.

Powell a spus: „Numai atunci când inflația va mai scădea la 2% vom lua în considerare o reducere a ratei”.

Potrivit lui Powell, cel mai important factor în actuala furtună de inflație este inflația serviciilor de bază.

Aceste date sunt influențate în principal de piața puternică a muncii actuală și de creșterea constantă a salariilor, care este principalul motiv pentru creșterea inflației serviciilor.

Odată ce piața muncii se răcește și creșterea salariilor se apropie treptat de ținta de inflație, atunci și inflația generală va scădea rapid.

Vom vedea o recesiune anul viitor?

În cel mai recent rezumat al previziunilor economice trimestriale, oficialii Rezervei Federale și-au ridicat din nou așteptările cu privire la rata șomajului în 2023 – rata medie a șomajului este de așteptat să crească la 4,6% anul viitor de la actualul 3,7%.

Din punct de vedere istoric, când șomajul crește astfel, economia SUA intră în recesiune.

În plus, Rezerva Federală și-a redus previziunile privind creșterea economică în 2023.

Piața consideră că acesta este un semnal de recesiune mai puternic, că economia riscă să cadă în recesiune anul viitor și că Rezerva Federală ar putea fi obligată să reducă ratele dobânzilor în 2023.

rezumat

În general, Rezerva Federală a redus ritmul majorărilor ratelor pentru prima dată, deschizând oficial calea pentru creșteri lente ale ratelor;iar scăderea treptată a datelor din IPC întărește așteptările că inflația a atins un vârf.

Pe măsură ce inflația continuă să slăbească, probabil că Fed va înceta creșterea ratelor în primul trimestru al anului viitor;ar putea lua în considerare reducerea ratelor în al patrulea trimestru din cauza preocupărilor tot mai mari de recesiune.

Rata ipotecarului s-a stabilizat la un punct scăzut în ultimele trei luni și este dificil să vedem din nou o creștere semnificativă și probabil că va cădea treptat în șoc.