Niciodată să nu încercați niciodată să faceți împotriva Rezervei Federale
13.08.2022
Cele mai recente date de la Departamentul Muncii au arătat că ocuparea forței de muncă non-agricolă a crescut cu 528.000 în iulie, ceea ce este mult mai bine decât așteptările pieței de 250.000.Și rata șomajului a scăzut la 3,5%, revenind la nivelurile de dinainte de pandemie în februarie 2020.
（Sursa de la CNBC）
Pare a fi o stare bună de date, de fapt, a fost o lovitură pentru piață, care își pierduse lupta cu Rezerva Federală.
Ce a făcut Piața pentru a rezista?
De anul trecut, Fed a calculat greșit de două ori la rând, mai întâi subestimând persistența inflației și apoi supraestimându-și capacitatea de a o reduce cu dobânzi mai mari.
La sfârșitul anului trecut, Powell încă sublinia că inflația ridicată era temporară.
Piețele iau în considerare din ce în ce mai mult că Fed ar putea să facă o a treia greșeală -- bazându-se prea mult pe ocuparea forței de muncă ca indicator al economiei și subestimând momentul unei recesiuni.
Înainte de joia trecută (4 august 2022), șase oficiali ai Fed au susținut discursurile „hawkish” în diferite ocazii, trimițând un mesaj clar piețelor care „nu subestimează puterea luptei Fed cu inflația”.
Seria de discursuri unificate este menită să avertizeze piețele să nu mai fie dezamăgitoare cu Fed.
Lucrul interesant este că piețele au fost destul de nemișcate de discursuri și încep să parieze că Fed va „ceda” în curând în fața riscurilor de recesiune și va îndrepta calea de înăsprire, în timp ce se estimează că va exista o creștere mai lentă a ratei. de îndată ce şedinţa din septembrie.
Situația pare să se întoarcă la „Fed nu vrea să facă față piețelor” de la „nu te lupți cu Fed” treptat.
Sub îndrumarea acestei așteptări, acțiunile au început să crească, iar randamentul obligațiunilor a început să scadă.Piețele acționează în contradicție cu mesajul Fed și, într-un fel, sunt împotriva Fed - judecătorul final vor fi datele economice.
Fed câștigă.
Indiferent de elementele de date, piața începe să revină la realitate odată cu eliberarea datelor non-agricole din iulie.
（Sursa de pe online）
În plus, numărul de locuri de muncă adăugate în mai și iunie a fost revizuit cu 28.000 mai mult decât raportat anterior, sugerând că cererea de forță de muncă rămâne puternică și atenuând semnificativ temerile de recesiune.
În general, piața fierbinte a muncii a deschis calea pentru ca Fed să își mențină calea agresivă de creștere a ratei.
După ce Fed a trimis cel mai puternic semnal de înăsprire din ultimele decenii, piața și-a desfășurat activitatea ca de obicei, ajutând chiar piața de valori să arate cea mai bună performanță din ultimii ani.
Pe piețele în mod neașteptat, în timp ce a început să parieze pe o schimbare a politicii Fed, împingând acțiunile mai sus și randamentele trezoreriei mai mici, a fost stimulată o cerere mai mare, diminuând riscul de recesiune și compensând eforturile Fed de a controla inflația în același timp.
În urma raportului publicat, probabilitatea unei creșteri a ratei de 75 pb la Fed ' Întâlnirea din septembrie a crescut la 68%, mult mai mare decât probabilitatea unei creșteri a ratei de 50 pb, așa cum era prevăzut.(Instrumentul CME FedWatch)
Datele non-agricole au răcit piața supraoptimistă - așteptările privind mai multe creșteri ale ratelor au crescut într-o întorsătură dramatică care a reafirmat mantra de pe Wall Street că nu a încercat niciodată să o facă împotriva Fed.
Cine a greșit piețele?
După cum am menționat în articolele anterioare, politica Fed a căutat un echilibru între „inflație” și „rata șomajului”.
Este evident că Fed a ales „controlul riscului de inflație” în locul „sacrificării economiei”.Rezultatul va fi sacrificarea economiei, deși într-o măsură diferită.
Ceea ce trebuie să știm este că Fed va trebui să se miște rapid pe calea de înăsprire înainte ca inflația să revină la locul în care se află poziția ideală.
Fed ar putea fi pe punctul de a majora ratele dobânzilor cu 75 bp în septembrie.Acum să ne așteptăm la următoarea performanță a IPC.
Declarație: Acest articol a fost editat de AAA LENDINGS;unele dintre imagini au fost preluate de pe Internet, poziția site-ului nu este reprezentată și nu poate fi retipărită fără permisiune.Există riscuri pe piață și investițiile ar trebui să fie prudente.Acest articol nu constituie sfaturi personale de investiții și nici nu ține cont de obiectivele specifice de investiții, situația financiară sau nevoile utilizatorilor individuali.Utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă orice opinii, opinii sau concluzii conținute aici sunt adecvate pentru situația lor particulară.Investește în consecință pe propriul tău risc.
Ora postării: 13-aug-2022