Viteza de scădere în septembrie s-a dublat, piața a tremurat: ratele ipotecarelor vor crește!
09.12.2022
Creșterile ratelor au lovit puternic, Shrinkage ezită
Acum trei luni, Rezerva Federală a anunțat că scăderea bilanţului a fost, de asemenea, pe ordinea de zi după începerea ciclului de majorare a ratelor.
Potrivit planului publicat de Fed, dimensiunea acestei runde de scădere va fi cea mai mare vreodată: 47,5 miliarde dolari pe lună timp de trei luni începând din iunie, inclusiv 30 miliarde dolari în obligațiuni de trezorerie și 17,5 miliarde dolari în MBS (titluri garantate cu ipotecă).
Piața se temea mai mult de necunoscut la momentul scăderii decât de creșterea ratei, la urma urmei, impactul asupra pieței al adoptării unei abordări atât de radicale a contracției bilanțului nu putea fi subestimat.
Dar acum au trecut trei luni și, în comparație cu creșterile agresive ale dobânzilor Fed de-a lungul anului, impulsul simultan pentru contracție pare să aibă o prezență redusă, iar mai devreme au existat chiar multe opinii care spuneau că Fed nu a început cu adevărat să micșoreze bilanţul. , dar, în schimb, extinsese pe furiș bilanțul pentru a stabiliza piețele de capital și de locuințe.
Totuși, reducerea este într-adevăr doar un truc fabricat de Fed?Într-adevăr, Fed merge înainte cu reducerea, doar cu o intensitate mult mai puțin agresivă decât credea toată lumea inițial.
Așa cum era de așteptat de Fed, tragerea din iunie până în august este de așteptat să fie de 142,5 miliarde de dolari, dar până acum au fost retrase numai aproximativ 63,6 miliarde de dolari în active.
Sursa imaginii:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
Mai puțin de jumătate din planul inițial pentru scădere - în comparație cu loviturile puternice ale majorărilor ratei dobânzii, Fed pare să fie neplăcut în ceea ce privește scăderea.
Evitarea recesiunii, ritm lent de contracție în stadiile incipiente
Prezența scăzută a primei runde de contracție din iunie până în august se datorează în mare măsură faptului că reducerea efectivă a mărimii activelor Fed a fost mult mai mică decât se aștepta, iar piața a fost în mod clar mai afectată de politica agresivă de majorare a ratei Fed.
De fapt, în primele trei luni, reducerea datoriilor Fed în Trezorerie este practic conformă cu planul inițial, dar deținerile MBS nu scad, ci cresc, ceea ce a condus la multe întrebări împotriva Fed: unde a ajuns scăderea menționată?
De fapt, piața MBS a cunoscut deja o vânzări pe scară largă înainte ca Fed să ia decizia cu privire la tapering.
Până în acest an, rata ipotecare pe 30 de ani aproape sa dublat față de 3% inițial, ceea ce a cauzat o creștere bruscă a presiunii asupra cumpărătorilor de locuințe, unii văzând cheltuielile lunare cu ipoteca crescând cu peste 30%.Piața imobiliară se răcește rapid, iar scăderea vânzărilor de locuințe se extinde lună de lună.
Credite de imagine.https://www.freddiemac.com/pmms
Fed deține până la 32% din piața MBS de 8,4 trilioane de dolari și, în calitate de cel mai mare investitor unic de pe piața MBS, deschiderea porților pentru vânzările de datorii într-un astfel de mediu de piață ar putea crește și mai mult ratele ipotecare și, astfel, piața imobiliară se răcește prea repede, ceea ce este un risc.
Drept urmare, Fed a încetinit semnificativ ritmul de scădere în ultimele trei luni, cel mai probabil cu un ochi către riscul de recesiune.
Piața abia dacă poate ignora accelerarea contracției
De la 1 septembrie, plafonul pentru datoria SUA și contracția MBS va fi dublat și va fi ridicat la 95 de miliarde de dolari pe lună.
Multe rapoarte au prezis că piața va începe să simtă „frigul” scăderii începând cu această lună, imaginea este atât de déjà vu, dar piața cu greu poate continua să „ignoreze” dublarea dimensiunii diminuării după septembrie.
Potrivit cercetărilor Fed, scăderea ar crește randamentele obligațiunilor americane pe 10 ani cu aproximativ 60 de puncte de bază pe parcursul anului, echivalentul cu un total de două până la trei creșteri de 25 de puncte de bază.
Cu Powell reiterându-și poziția de „creștere a ratei de șofer”, deși au mai rămas doar trei creșteri ale ratei în septembrie, noiembrie și decembrie, dar, ca efect al suprapunerii scăderii vitezei duble și a creșterilor ratelor, ne așteptăm la obligațiunile SUA pe 10 ani. randamentul este probabil să treacă printr-un nou maxim de 3,5% mai târziu în acest an, ratele ipotecare se tem să le folosească într-o nouă rundă de provocări mai mari.
Declarație: Acest articol a fost editat de AAA LENDINGS;unele dintre imagini au fost preluate de pe Internet, poziția site-ului nu este reprezentată și nu poate fi retipărită fără permisiune.Există riscuri pe piață și investițiile ar trebui să fie prudente.Acest articol nu constituie sfaturi personale de investiții și nici nu ține cont de obiectivele specifice de investiții, situația financiară sau nevoile utilizatorilor individuali.Utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă orice opinii, opinii sau concluzii conținute aici sunt adecvate pentru situația lor particulară.Investește în consecință pe propriul tău risc.
Ora postării: 13-sept-2022