Rata ipotecară va deschide zorii sub bilanţul în scădere?
23.04.2022
Fed a menționat în ultimele sale procese-verbale că va începe oficial să își reducă bilanțul în mai și a prezis că ar putea fi cel mai mare vreodată.După ce Rezerva Federală a început ciclul de majorare a ratei dobânzii, planul de micșorare a bilanţului a fost de asemenea pus pe ordinea de zi.Unii debitori se pot simți ciudați în legătură cu „scăderea bruscă a bilanţului”.Când a izbucnit COVID-19 în 2020, Rezerva Federală a început să cumpere de pe piață cantități mari de obligațiuni, cu scopul de a stimula economia prin injectarea de bani pe piață.Acest proces este cunoscut sub numele de politică QE (Quantitative Easing).Rezultatul cel mai direct al politicii QE este o reducere a ratelor dobânzilor și o creștere a lichidității pieței.Prin politica QE, scopul final al Fed este de a reduce rata dobânzii prin adăugarea de monedă pe piață, atingând astfel scopul de a stimula economia.În ultimii doi ani, creșterea în creștere a prețurilor pieței de valori și a locuințelor, precum și rata mai scăzută a dobânzii ipotecare sunt toate cauzate de politica QE.
Scăderea bilanţului poate fi văzută ca o operaţiune inversă a politicii QE, scopul direct al acesteia este de a reduce numărul ambelor părţi ale bilanţului în acelaşi timp, astfel încât să se realizeze scopul de a reduce circulaţia monedei, care aduce, de asemenea, un efect opus politicii QE.Efectul secundar al politicii QE este adesea inflația, iar inflația actuală este „mare”, așa că după ce Fed începe să crească ratele dobânzilor, trebuie să se declanșeze și să înceapă scăderea bilanțului, astfel încât să „frâneze dublu” inflatia.
În ce fel va această rundă de Bilanțul micșorabil fi efectuat?
Există trei modalități principale de reducere a mărimii achizițiilor de obligațiuni;să vândă direct obligațiuni;și pentru a permite ca activele să fie răscumpărate automat la scadență (răscumpărare), adică să se oprească reinvestirea la scadență.
Toate cele trei metode pot fi folosite pentru a reduce dimensiunea bilanțului, a reduce suma de bani în circulație pentru a crește ratele dobânzilor și a controla inflația.
Procesul-verbal al celei mai recente reuniuni de politică monetară publicat de Rezerva Federală arată că, pentru a combate inflația în creștere, factorii de decizie au „în general de acord” să reducă deținerile de active ale Fed cu până la 95 de miliarde de dolari pe lună.
Procesul verbal a menționat, de asemenea, „în primul rând prin reinvestirea principalului primit din deținerile de valori mobiliare ale SOMA”, ceea ce înseamnă că această rundă de scădere va fi „pasivă”, mai degrabă decât vânzare activă, în a treia modalitate menționată mai sus.Mulți economiști se așteaptă ca Fed să urmărească să își reducă bilanțul cu aproximativ 3 trilioane de dolari în trei ani.Dar procesul-verbal nu a detaliat modul în care plafonul va fi introdus treptat, un detaliu care ar putea fi anunțat la ședința din mai.Dacă Fed continuă să-și micșoreze bilanțul așa cum era proiectat, acesta va fi cel mai mare vreodată.
Se micsoreaza ing se accelerează , impactul poate nu intensificată
Ultima rundă de scădere a fost între 2017 și 2019. A durat foarte mult timp pentru a începe scăderea bilanțului după patru creșteri ale ratei dobânzii în 2015. Și a fost nevoie de tot anul pentru ca Fed să atingă rata maximă de 50 de miliarde de dolari pe lună.
Această rundă de scădere ar putea trece de la zero la 95 de miliarde de dolari în trei luni.Piețele se așteaptă la reduceri anuale de peste 1,1 trilioane de dolari.Aceasta înseamnă că până la sfârșitul acestui an sau începutul anului viitor, ritmul de contracție este de așteptat să depășească totalul pentru întreg ciclul 2017-2019.
Comparativ cu runda precedentă, Rezerva Federală și-a redus bilanțul într-un ritm mai rapid și cu o intensitate mai mare și a transmis un semnal de înăsprire mai puternic.Un plan „agresiv” de micșorare a bilanţului va accelera creșterea randamentelor trezoreriei?
După cum sa menționat mai sus, această rundă de scădere va fi „pasivă” sub forma unei opriri a reinvestirii în obligațiuni.Cu toate acestea, contracția "pasivă" a bilanțului nu formează un ordin de vânzare pe piață, nu va împinge direct în sus capătul lung al ratei dobânzii, impactul asupra ratei dobânzii este mai indirect.Judecând după reacția pieței, recenta creștere a ratelor dobânzilor de pe piață, inclusiv ratele obligațiunilor de trezorerie și ratele creditelor ipotecare, au deja prețuri în impactul majorărilor ulterioare ale ratei dobânzii și al scăderii bilanțului și aproape că aleg cel mai „vultur” rezultat.
Declarație: Acest articol a fost editat de AAA LENDINGS;unele dintre imagini au fost preluate de pe Internet, poziția site-ului nu este reprezentată și nu poate fi retipărită fără permisiune.Există riscuri pe piață și investițiile ar trebui să fie prudente.Acest articol nu constituie sfaturi personale de investiții și nici nu ține cont de obiectivele specifice de investiții, situația financiară sau nevoile utilizatorilor individuali.Utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă orice opinii, opinii sau concluzii conținute aici sunt adecvate pentru situația lor particulară.Investește în consecință pe propriul tău risc.
Ora postării: 23-apr-2022